公用事业行业深度：细说欧盟碳关税下我国的挑战与机遇-231226（46页）

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报告摘要

请仔细阅读本报告末页声明证券研究报告|行业深度2023年12月26日公用事业细说欧盟碳关税下我国的挑战与机遇细说欧盟碳关税下我国的挑战与机遇全球首个碳关税试运行开启，国际影响深远。欧盟碳边境调节机制（CBAM）是一种“确保进口产品与同类欧盟境内产品具备相同碳定价水平”的调节机制，兼具气候政策与贸易措施双重属性，旨在预防碳泄露及助力欧盟、全球碳中和。当前CBAM已开始试运行，2026年正式起征，2034年前全面实施。初期阶段覆盖钢铁、水泥、铝、化肥、电力、氢六大行业，出口欧盟企业需以欧盟碳价购买CBAM证书支付边境调节费用，未来预计覆盖更多高碳排行业。此外，美国碳关税雏形已形成，加拿大、日本等国亦积极开展政策研究，预计未来将有更多发达经济体效仿欧盟实施碳关税。全球贸易格局有望重塑，低碳技术优势凸显。对于欧盟，CBAM有望为欧盟带来50-140亿欧元年收入，但欧盟高碳产品进口量将减少、当地销售价格将明显上涨，需求趋于下降。