户外行业深度报告：高端搭台00后崛起-231215（23页）

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报告摘要

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明Table_Title户外行业深度报告：高端搭台，00后崛起23年户外行业再爆发：高端化、年轻化、性价比年户外行业再爆发：高端化、年轻化、性价比户外行业上一轮高增长在2011年前后，但随后则由于产品缺乏研发投入导致同质化明显、消费群体演变为以老龄化和低收入群体为主、行业进入去库存调整期；2023年再度火爆，我们分析，和上一轮爆发的相似之处在于：每一轮户外的兴起，均发生在运动行业后期、行业价格战叠加去库存、消费者开始寻求新的个性化需求，而不同之处在于：高端品牌扩圈引领流行、00后崛起构成新的消费群增量、叠加羽绒服近年提价背景下冲锋衣“一衣三穿”的性价比优势更加凸显。根据wind数据，2022年户外行业规模为256亿元，对比欧美展望行业长期空间，我们认为受渗透率、客单价以及高净值人群增长，2030年行业有望突破1000亿元，对应7年CAGR12%。行业竞争格局变化：22、23年品牌集中度快速提升国内户外品牌集中度14-18年下滑，18年后回升，特别是22、23年迅速提升至82%，但本轮受益者主要为国外品牌。