轻工行业MRO产业复盘专题：20年20倍固安捷成长启示录-231123（29页）

报告摘要

*请务必阅读最后一页免责声明01证券研究报告*请务必阅读最后一页免责声明MRO产业复盘专题2023年11月23日20年20倍，固安捷成长启示录民生轻工 中小盘证券研究报告*请务必阅读最后一页免责声明摘要001固安捷是全球领先的设备维护、修理和运作（MRO）工业品分销商。初创发展期（19271990年）：公司成立于1927年，并于1932年在费城建立第一家分店，经过十年发展公司顺利发展成为拥有24家分店的中型公司。1967年公司顺利上市，并于1970年成为一家拥有123家分店的大型公司。并购飞跃期（1990至今）：1990年固安捷收购AlliedSafety进入工业安全用品领域，此后固安捷先后对国内细分领域龙头公司进行并购，扩大自身产品序列，另一方面公司也开始对国外企业进行并购，主要是为了拓展国际市场。固安捷的稳定产品线保障供应链高效运转。固安捷的DTC库存拥有140万件MRO，同时在线上拥有超过3000万种品类为客户提供多样性选择，类别包括安全与保障、材料处理和储存、泵和管道设备、清洁和维护、金属加工和手动工具等。MRO细分行业壁垒较高，整体行业可容纳多强存在。