轻工行业年度行业策略报告：关注需求修复节奏行业分化中把握结构性机会-231020（32页）

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报告摘要

分析师分析师李珍妮李珍妮登记编号：S1220523080002关注需求修复节奏，行业分化中把握结构性机会轻工团队轻工团队年度行业策略报告年度行业策略报告证券研究报告|轻工制造|2023年10月20日家居：地产政策助力家居板块估值修复家居：地产政策助力家居板块估值修复，行业弱复苏下龙头彰显经营韧性行业弱复苏下龙头彰显经营韧性。当前家居板块估值处于历史低位区间，伴随地产政策及需求端刺激政策逐步落地，家居板块估值有望得到催化。行业需求端弱复苏背景下，龙头保持经营韧性，有望凭借渠道力、产品力不断提升市场份额：渠道端，通过拓展新品牌、新品类以及新商业模式，传统渠道门店仍有提升空间，投入资源布局整装、小区拎包、线上等多元渠道为传统渠道引流；产品端凭借供应链优势持续迭代适销对路的产品，满足消费者一站式购物需求，龙头竞争优势有望逐步扩大。造纸：需求改善下盈利剪刀差有望扩大造纸：需求改善下盈利剪刀差有望扩大，龙头纸企或更受益。龙头纸企或更受益。