轨交设备行业系列深度报告（一）：国家之重器经济之动脉-240812（25页）

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报告摘要

证券研究报告证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号未经许可，禁止转载行业研究机械2024年08月12日轨交设备系列深度报告（一）推荐（维持）国家之重器，经济之动脉2024年或已进入新一轮轨交周期。年或已进入新一轮轨交周期。轨道交通设备是铁路和城市轨道交通运输所需各类装备的总称，主要涵盖了机车辆、工程及养路机械、安全保障、通信号、牵引供电、运营管理等各种机电装备。轨交大致分为大铁路市场和城市轨道交通市场，近二十年，我国经历了多轮典型的轨交周期，比如：2008-2010年主要由投资拉动，基建相关更为受益；2013-2015年主要侧重设备交付，叠加进口替代，车辆及零部件弹性大。2023年以来，“客流向好维保周期设备更新”等因素叠加，轨交设备行业或正进入新一轮周期。客流向好：铁路建设高峰或已过，相关采购驱动由铁路新建里程的快速增长转向由客运货运需求向好带来的增量需求。