乘用车行业：板块分化加剧关注新车、智能化与全球化主线-240605（25页）

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报告摘要

请仔细阅读本报告末页声明证券研究报告|行业专题研究2024年06月05日乘用车板块分化加剧，关注新车、智能化与全球化主线板块分化加剧，关注新车、智能化与全球化主线Q1回顾：需求好于预期，价格战、新势力搅动行业格局回顾：需求好于预期，价格战、新势力搅动行业格局。2024Q1乘用车批发568万辆，同比11%，环比-28%，销量表现好于预期，主要受益于国内新能源与出口领域的持续增长。其中，家庭用车赛道贡献了重要增量，受益于理想、问界的车型热销，C级以上车型的混动 增程渗透率33%，同比5PCT，环比3PCT。折扣率 库存方面，自主品牌渠道库存健康，比亚迪、长城、问界Q1折扣率较为稳定，而长安、吉利、特斯拉、理想的折扣率有所放大。景气度研判：总量有保障，关注新车强势的头部车企。1）总量：以旧换新政策贡献部分增量，预计2024年乘用车销量同比4.4%6.8%，Q2起受2023年基数影响，预计表观增速在2%5%区间。