集运行业研究系列二：复盘+推演供应链危机能否重演？-240528（37页）

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报告摘要

2024年5月28日复盘推演，供应链危机能否重演？集运行业研究系列二行业评级：看好证券研究报告分析师李丹研究助理秦梦鸽邮箱电话13122992609电话19916507228证书编号S1230520040003添加标题95%摘要21、第一阶段：需求复苏20年，需求回升刺激运价第一波上涨20年初至5月，需求大幅下滑，在此背景下，欧美国家采取了一系列财政刺激政策，以刺激消费需求，20年6月起，欧美零售销售情况同比逐步回升，运价迎来第一波上涨，截至20年12月25日，CCFI和SCFI较年初分别上涨76%和158%。运力供给整体稳定，港口尚未出现拥堵情况：20年初至20年6月，受需求下滑影响，航司积极减少运力规模，全球闲置运力6月达到高峰，闲置运力占比达6.1%，随需求回暖，闲置运力逐渐走低。港口尚未出现拥堵情况，平均等待时长仍处于较低水平。2、第二阶段：供需共振2021至22H1，港口拥堵叠加需求增长，运价持续上行需求端：2021年全球集装箱海运贸易量达207.3百万TEU，同比增长6.5%；欧美需求延续增长趋势。