交运行业2023年报及2024年一季报业绩综述：油运跨境物流高景气公路平稳铁路超预期-240506（50页）

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报告摘要

2024年5月6日油运跨境物流高景气，公路平稳铁路超预期交运行业2023年报及2024年一季报业绩综述行业评级：看好分析师李丹分析师李逸邮箱L证书编号S1230520040003证书编号S1230523070008研究助理秦梦鸽、卢骁尧、张梦婷证券研究报告添加标题95%摘要21、油运：23年分红大幅提高，24Q1运价处历史高位，招商南油24Q1业绩超预期23旺季运价不及预期，主要因为欧佩克减产导致货盘减少，并推高油价导致全球进入去库阶段，23Q4，TD3CTCE均值3.8万美元/天，同比下降38%。24Q1运价处历史同期高位，成品油运价景气更优。24Q1，VLCCTD3C日均收益4.4万美元/天，同比下降6%。MRTC7航线日均TCE为3.8万美元/天，同比增加32%。招商南油24Q1业绩超预期。24Q1归母净利润6.71亿元，同比65.32%；扣非归母净利润5.52亿元，同比40.47%。其中，资产处置收益约1.37亿元，主要系处置2艘老旧成品油MR船舶。招商轮船中期特别分红超预期。23年分红比例由30%提升至40%，并计划推出24中期特别分红，分红比例不低于50%。