新能源车行业：两轮系列之全地形车赛道情况梳理及投资机遇-240328（21页）

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报告摘要

两轮系列之全地形车赛道情况梳理及投资机遇涛涛/春风2024/3/28证券分析师：刘洁冰电话：19521279561执业证号：S1190523090001请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远概要2在两轮系列的第一篇报告中，我们对道路电动两轮车的市场机遇进行研判，一是新国标带来的替换需求已近尾声，本土增长在于技术驱动下的新品迭代和对更多低线城市需求的挖掘，利好具备渠道优势的传统龙头，二是向海外市场寻求新的增长，并论述我国品牌在东南亚的出海可行性和竞争力；经过一年的市场验证，我们的判断基本兑现，格局进一步清晰后，龙头竞争的重要抓手就在于出海拓展和研发推新兼降本。基于此，本文尝试在传统两轮品类之外，发掘更多以出海模式为主的细分赛道机遇，把握相关标的投资机会。全地形车九成出口，全球规模预计全地形车九成出口，全球规模预计100-110万台。我国的全地形车属于明显的出口型行业，本土产能超九成出口，七成流向欧美，国内相关消费起步晚、需求少；