汽车和汽车零部件行业新势力复盘与思考：从伯仲之间至大有径庭-230815（56页）

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报告摘要

证券研究报告从伯仲之间，至大有径庭从伯仲之间，至大有径庭新势力复盘与思考2023年8月作者：作者：倪昱婧，倪昱婧，CFACFA，执业证书编号：，执业证书编号：S0930515090002S0930515090002请务必参阅正文之后的重要声明核心观点核心观点2020-2021年蔚小理均实现了品牌从0-1的突破；但在2022-2023年需要向1-10迈进的阶段，蔚小理先后从齐头并进至逐步分化（其中，2023/7蔚来和小鹏交付量呈明显环比改善趋势）。我们判断，决定我们判断，决定11-1010阶段的发展关键在于：阶段的发展关键在于：11）资金、）资金、22）技术储备与落地、）技术储备与落地、33）销量；其中，销量依然是）销量；其中，销量依然是11-1010阶段能否阶段能否突破成功的最关键因素（突破成功的最关键因素（vs.vs.资金资金技术或用于下一代平台技术或用于下一代平台/配置功能兑现的储备）。在销量层面，除了配置功能兑现的储备）。