交通运输行业专题研究：经济复苏阶段交运看好什么？-230624（25页）

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报告摘要

1证券研究报告作者：行业评级：上次评级：行业报告|请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明交通运输交通运输强于大市强于大市维持2023年06月24日（评级）分析师陈金海SAC执业证书编号：S1110521060001经济复苏阶段，交运看好什么？经济复苏阶段，交运看好什么？行业专题研究摘要2请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明经济复苏期，看好航运、航空、原材料供应链经济复苏期，看好航运、航空、原材料供应链航运率先受益，价格弹性大、经营杠杆高导致盈利弹性大；航空经营杠杆高导致盈利弹性大，原材料供应链受益于大宗商品价格上涨，收入和利润弹性大。三者的ROE弹性较大，航空和原材料供应链在股票牛市中股价表现较好。经济衰退期，看好港口、公路、铁路经济衰退期，看好港口、公路、铁路需求和价格弹性低的港口、公路、铁路等板块，盈利具有韧性。在股票弱市中相对配置价值上升，看好高股息公司。