汽车行业2023下半年展望：至暗時刻已过预期修正油电同价快速替代燃油车-230606（27页）

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报告摘要

交银国际研究行业剖析2023年6月6日2023下半年展望：至暗時刻已过，预期修正，油电同价快速替代燃油车下半年展望：至暗時刻已过，预期修正，油电同价快速替代燃油车预计3季度起乘用车销量改善，负面因素已大致消化。季度起乘用车销量改善，负面因素已大致消化。乘用车需求弱复苏和经济恢复较预期缓慢，我们预计乘用车销量将在2023年下降约4%，但我们认为大多数负面因素已被消化，而市场已经在修正预期。我们认为电池成本降低有可能改善整车厂下半年的边际利润率。我们预计2023年2季度乘用车销量将保持疲软，3季度开始改善。上半年整车厂集中处理库存和老车型，而大多新车型将集中在下半年交付，因此销量和利润率应环比有改善。此外，我们预计新能源车下乡和其他潜在的刺激政策将在2023年下半年提振乘用车销量。预计中国大型整车厂将在新能源汽车领域保持主导地位，预计中国大型整车厂将在新能源汽车领域保持主导地位，PHEV将在2023年放量，推动增长。