汽车行业：新势力年报及特斯拉投资者日或成板块行情新催化-230225（14页）

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报告摘要

本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请参阅最后一页的重要声明。证券研究报告行业动态新势力年报及特斯拉投资者日或成板块行情新催化核心观点新势力年报及特斯拉投资者日或成新势力年报及特斯拉投资者日或成板块行情新催化。需求、格局及盈利预期走弱是压制汽车板块行情核心因素，年初至今国内汽车景气仍显弱势，终端消费者购车观望情绪较重（车企降价及新政策预期），但新能源车需求已开始回暖，比亚迪、理想及特斯拉表现较强。当前板块预期或已筑底，新车型加速上市有望推动景气预期修复，下周应密切关注新势力及特斯拉重大事件：1）理想及蔚来拟分别于美东时间2.27及3.1公布2022年财报，其中理想Q4交付4.63万辆，同比31.5%，符合Q3财报指引目标（4.5-4.8万），预计当期或产生盈利拐点；蔚来Q4交付4.01万辆，同比60%，低于Q3财报指引目标（4.3-4.8万）。