交通运输行业危化品水运：长坡厚雪好赛道、大炼化产业助推龙头进入黄金成长期-230216（29页）

报告摘要

息披露和重要声明行业研究行业深度研究报告证券研究报告industryId交通运输推荐(维持)重点公司评级盛航股份增持兴通股份增持来源：兴业证券经济与金融研究院assAuthor分析师：王凯S0190521090002肖祎S0190521080006张晓云S0190514070002投资要点summary危化品水运为大炼化产业卖水者：危化品水运为大炼化产业卖水者：1）货源：石油化工产业链分为3个主要部分：上游炼油、中游化工、下游合成材料。危化品水运主要围绕中游环节炼化产业服务，即炼油产品-基础化工原料和基础化工原料-下游合成材料的运输需求。2）方式：船运虽成本较优，但过往受制于运输条件，公路运输目前仍是主流方式（70%），随着石化产业向沿海聚集，成本更低更环保的水运渗透率提升为大势所趋，2021年危化品水运占比达22%，近4年提升4pct。3）路由：目前内贸化学品航运主要服务于国内大炼化厂沿海省际运输需求，路由包括跨区域、区域内，存在航网效应，未来有望参与跨境运输。