电池涂覆材料专题（二）：芳纶涂覆隔膜的0-1拐点到了么？-20221206（17页）

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报告摘要

敬请参阅最后一页特别声明1基本结论：电池快充电池快充 安全性要求提高，芳纶涂覆隔膜安全性要求提高，芳纶涂覆隔膜00-11加速。加速。快充和安全性是电池尤其是动力电池最重要的迭代动力。由于基膜不耐高温（破膜温度较低）、穿刺性能差（机械撞击下容易起火自燃），造成电芯内部短路。为了改善电池快充和安全性，基膜涂覆技术在快速迭代，间位芳纶破膜温度超过270度、穿刺性能优异，是目前涂覆材料中较完美的涂覆膜解决方案。00-11替代三部曲，圆柱和替代三部曲，圆柱和3C3C先行，先行，2525年芳纶涂覆膜市场规模近年芳纶涂覆膜市场规模近140140亿。亿。我们判断，芳纶0-1进程将比市场预期的要快，圆柱、3C及出口电池上有望率先普及。如果国产芳纶一体化工艺获得下游认可，芳纶涂覆成本将大幅超预期下降，在中性假设下，我们测算25年芳纶涂覆膜市场有望达140亿规模，CAGR=73%。涂覆一体化成本最优，芳纶企业有望获得行业话语权。涂覆一体化成本最优，芳纶企业有望获得行业话语权。