交通运输行业深度报告：至暗时刻已过政策调整带动航空业修复-221125（21页）

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报告摘要

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明Table_Rank评级：看好Table_Authors张功交运行业首席分析师SAC执证编号：S0110522030003Table_Chart市场指数走势（最近1年）资料来源：聚源数据相关研究Table_OtherReport交通强国、指明道路他山之石，可以攻玉美日德快递巨头成长经验总结国家公路网规划发布关注投资退出机制核心观点Table_Summary交运板块修复行情启动：交运板块修复行情启动：2022年初至11月25日，沪深300下跌23.57%，申万交运板块整体下跌5.48%，位居31个申万一级行业的第四位，跑赢沪深300指数18.09个百分点，与2021年相比，表现明显回升，行业排名上升明显。年初由于春节假期带来的客货运输高峰，交运行业整体表现亮眼；3-5月由于多地疫情严峻、需求减少导致行业走势减弱，第三季度航空行业经营数据环比修复，11月新冠肺炎疫情防控措施调整引领交运需求端修复。