汽车行业：拥抱混动大时代自主崛起新征程-221118（26页）

报告摘要

王强分析员852-2213.hk安信国际研究部2022-11请参阅本报告尾部免责声明汽车行业拥抱混动大时代，自主崛起新征程拥抱混动大时代，自主崛起新征程核心观点2传统车企油耗指标压力逐渐加大，混动是最佳的转型升级方案。与燃油车相比较，混动车可以提供平顺、安静、强劲的驾乘体验、比燃油车低30%以上的油耗，使用成本更低。插电混动有效解决了家庭首购和换购需求，插电混车型短途用电、长途用油，让家庭第一部车可油可电。对庞大存量燃油车市场将形成明显替代效应。油价大幅上涨，混动技术红利期来临。2021年前国内混动市场主要被本田和丰田垄断，两田的混动技术布局早，技术积累深厚，品牌力强。2021年比亚迪推出DM-i超级混动，产品以超高的性价比优势迅速抢占燃油市场。比亚迪DM-i系列大获成功，市场份额遥领先。其他自主车企也纷推出各自新一代的混动系统，如长城汽车推出柠檬混动，吉利汽车发布雷动力等。