电动车行业深度：论道“渗透率”发轫之始何须担忧？-221012（75页）

报告摘要

*请务必阅读最后一页免责声明电动车行业深度论道“渗透率”：发轫之始，何须担忧？民生电新：邓永康团队2022年10月12日证券研究报告*请务必阅读最后一页免责声明3四论“新能车渗透率”：一论，新能车渗透率瓶颈远未到来。我们认为，新能车渗透率天花板并非为40-50%，而是80%以上。1）22年1-7月全球新能车累计销量对应的渗透率为11.51%；2）22年1-7月中国新能车累计销量对应的渗透率为22.01%；22年1-7月欧洲新能车累计销量对应的渗透率为16.08%；3）22年1-7月美国累计销量对应的渗透率为6.76%。二论，全球范围燃油车禁售计划主机厂停售燃油车时间表推进，电动化趋势不可逆转。1）各国或地区全面禁售燃油车计划多集中在2030-2040年时间区间内；2）国内外车企停产/停售燃油车多集中于2030年之前。3）我们预计，到2025年，中性和乐观情景下，全球新能车销量分别为2346.74和2773.90万辆，21-25年四年CAGR分别为38.34%和44.25%。三论，产品驱动技术推进，直击用户三大焦虑，强势开启增量空间。