交通运输行业春季航空策略：全球航空业重塑格局后疫情时代国际航线迎来战略机遇期-20220322（43页）

新用户首篇研报专享优惠价

报告摘要

全球航空业重塑格局，后疫情时代国际航线迎来战略机遇期春季航空策略证券分析师：闫海A0230519010004研究支持：邹杰伟A0230121060001联系人：邹杰伟A2投资案件结论和投资分析意见20年疫情爆发导致航空市场面临前所未有的市场萧条期，这一方面加速了中小航空公司的破产重组，另一方面部分国家的政府救助、行业整合也带来了行业的结构性变化。我们判断全球航空业在后疫情时代整体格局将发生一定的变化，未来全球航空业将呈现出“大者恒大，强者恒强”的趋势。我国航司国际航线航班量在政府补助减少、旅客出行习惯改变、国家防疫措施加严等多重因素下受到严重影响，而同时东南亚地区多家航司破产重组，运力水平严重受损；日韩航司经历大范围整合，行业集中度持续提升。我们看好我国航司在后疫情时代的重塑增长能力，国内航空公司有望取得更高的市场份额，享受行业集中度提升的红利。美国三大航空与我国三大航一直有代码共享、运价等联盟事务合作，未来双边的合作大于竞争。