汽车行业年度投资策略：行业变革时自主乘风起-211230（43页）

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报告摘要

行业变革时，自主乘风起行业变革时，自主乘风起汽车行业年度投资策略行业评级：买入目录目录CONTENTS1.1.行业年度回顾与未来展望行业年度回顾与未来展望2.2.整车：快鱼吃慢鱼的游戏整车：快鱼吃慢鱼的游戏3.3.零部件：自主崛起的机遇零部件：自主崛起的机遇4.4.风险提示风险提示nMsMtRpRsOwOnPtQyRxPuN7NdNaQtRqQmOpOlOpOoMfQpMqR9PpPwPMYnPzRvPqNpP投资要点投资要点基本面：景气度向上基本面：景气度向上，轻总量轻总量、重结构重结构。2021年芯片短缺背景下销量承压，行业库存处于历史低位，补库周期需求恢复，预计2022年乘用车销量增速在10%以上。行业处于电动智能变革大周期，对板块投资应轻总量、重结构，新能源车渗透率已经达到20%，智能驾驶处于爆发临界点，重视汽车板块行情。整车：自主崛起逻辑持续演绎整车：自主崛起逻辑持续演绎。由于自主品牌在电动化、智能化的布局较早，新势力和头部自主不断抢占合资品牌份额，我们认为2022年自主崛起演绎将更为充分，主要有以下三大因素驱动：1）纯电主流价格带供给改善，车型进一步丰富；