汽车行业：芯片供应改善延续助力产销环比提升-211227（17页）

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报告摘要

请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明行业研究报告汽车行业2021年年12月月27日日芯片供应改善延续，助力产销环比提升汽车行业推荐维持评级核心观点月度数据回顾乘联会发布2021年11月乘用车产销数据：当月零售销量为181.6万辆，同比-12.7%，环比6.0%；批发销量为215.0万辆，同比-5.1%，环比8.9%；产量为222.9万辆，同比-2.1%，环比13.9%。芯片供给逐步改善，促进11月产销攀升。2021年11月乘用车零售销量达181.6万辆，同比-12.7%，环比6.0%，相对近几年的11月环比增长4%的表现有所改善，主要系芯片供给逐步改善，促进11月产销攀升。1-11月零售累计达1804.1万辆，同比增长6.1%,增速较1-10月下降2个百分点。车企产销改善，但经销商库存水平仍较低，经销商回收终端折扣叠加为即将到来的旺季囤积车型，影响零售表现。