负极行业深度研究报告：石墨化长期供需偏紧高自供率者得市场-211111（28页）

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报告摘要

根据GGII数据，9月整体限电将影响石墨化产能30%以上，预计10月影响幅度将超过50%，再加上云南、四川限电，以及其他各地区的环保、限电影响，石墨化产能将持续紧张。国内石墨化产能占比40%的内蒙古地区，受环保和限电政策影响，部分小的石墨化加工厂已被迫停产，大厂开工率也不足，造成石墨化供应紧张，减产约40%，其中头部负极企业整体影响10-20%，中小企业无奈关闭。而山西、陕西等地域双控政策相对宽松，对石墨化产能影响有限，预计整体石墨化产能影响约25%。展望未来半年，预计负极石墨化市场供给仍将维持紧平衡。1)冷冬和煤炭产能缩减带来限产预期。根据中国气象局预计，今年7月以来，赤道中东太平洋海温持续下降，预计10月进入拉尼娜状态，并于冬季形成一次弱到中等强度的拉尼娜事件，气温低于往年，同时叠加传统能源限产带来采暖保供压力巨大，限产预期较强。2)22年初冬奥会来临，参考以往大型活动的环保限产政策，北京周边产能可能进一步收缩供给。