通用自动化行业顺周期系列深度一：看多顺周期优先供给侧-240820（20页）

新用户首篇研报专享优惠价

报告摘要

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明Table_Title顺周期系列深度一：看多顺周期，优先供给侧Table_Title2通用自动化行业Table_Summary美联储降息在即，国内顺周期即将开启我们复盘国内近40年的工业企业盈利周期发现，与全球经济复苏共振是国内工业顺周期的必要条件，美联储降息是全球经济复苏的核心开关。当前美国通胀已得到有效控制，失业率开始抬头，标普全球预测美联储将于9月份首次降息，全球需求见底在即。美联储降息后，通常制造业恢复好于服务业。在美联储降息前后的全球经济阵痛期，国内加大稳增长政策支持力度，通过降息、加快专项债发行进度、发行超长期特别国债等措施保障全年经济发展目标。我们认为国内工业企业新一轮盈利周期即将开启，工业库存、PPI等核心中间指标已率先见底回升。通用自动化指数已深度回调至长期趋势线底部通用自动化指数已深度回调至长期趋势线底部截至2024年8月16日，申万机械设备指数自2024年初至今下跌19%，在30个申万一级行业中跌幅排名第13位；二级子行业中，通用设备和自动化设备跌幅更大，分别为27%和26%。