有色与新材料行业解构原油走势：回吐地缘溢价重回基本面定价-240731（35页）

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报告摘要

1解构原油走势：回吐地缘溢价，重回基本面定价回吐地缘溢价，重回基本面定价证券研究报告请务必阅读正文后免责条款2024年77月31日陈潇榕投资咨询资格编号：S1060523110001邮箱：马书蕾投资咨询资格编号：S1060524070002邮箱：证券分析师有色与新材料强于大市（维持）平安证券研究所有色与新材料研究团队2核心观点（1/2）：原油定价框架的形成原油作为大宗之母、工业血液，不仅具有商品属性，同时具有一定的金融属性和政治属性，三大属性共同决定油价走势。原油作为大宗之母、工业血液，不仅具有商品属性，同时具有一定的金融属性和政治属性，三大属性共同决定油价走势。商品属性：决定油价的主导因素。商品属性：决定油价的主导因素。供需关系决定油价中长期走势，美国页岩油革命后产能快速释放，OPEC通过调节供应与美国博弈定价权，同时全球宏观经济环境、地缘政治关系先通过影响原油供需，进而影响油价。