专用设备行业半导体设备系列研究之二十七：当前需求在半导体周期中的位置-240520（27页）

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报告摘要

请务必阅读末页的免责声明11/2727Table_Page深度分析|专用设备证券研究报告半导体设备系列研究之二十七半导体设备系列研究之二十七当前需求在半导体周期中的位置当前需求在半导体周期中的位置核心观点核心观点：半导体行业为具备周期性的成长性行业半导体行业为具备周期性的成长性行业。半导体由于下游分布广泛，与各行各业息息相关，因此与宏观经济的表现较为密切，随着国内外逐步步入降息周期，半导体行业有望受益；科学技术的发展离不开半导体行业，每次科技行业的爆发都会带来半导体行业的爆发，诸如之前的智能机以及近期的人工智能等，因此半导体行业具备成长性，但是由于技术成熟以后存在库存周期、换机周期等，因此半导体行业也具备一定的周期性。晶圆代工厂方面，泛晶圆代工厂方面，泛3C引领行业复苏，引领行业复苏，AI驱动先进制程驱动先进制程。我们选择了先进制程为主的台积电和成熟制程为主的中芯国际、华虹半导体来看，台积电受益于AI相关芯片需求的驱动，来自HPC的收入持续增长，驱动台积电的收入环比增长；