电子行业专题研究报告：24Q1电子盈利提升明显继续看好AI驱动+周期复苏机会-240504（36页）

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报告摘要

敬请参阅最后一页特别声明1投资逻辑20232023年电子整体行业库存去化基本完成，年电子整体行业库存去化基本完成，24Q124Q1营收同增营收同增11%、利润同比大幅增长、利润同比大幅增长75u%。电子行业2023年实现营收30082亿元，同增13.1%，归母净利润970亿元，同减7.38%。24Q1营收6748亿元，同增11.1%，归母净利润272亿元，同增75.1%，盈利改善显著。2023年毛利率15.7%，同比1.3pct，净利率3.2%，同比-0.5pct。24Q1毛利率15.6%，同比2.5pct，环比-0.3pct，净利率3.9%，同比1.8pct，环比2.1pct，盈利能力24Q1情况改善明显。整体来看2023年半导体行业库存持续去化，终端需求下半年进入复苏阶段，叠加AI终端应用持续推出，各子行业23年出现拐点，但增速有所分化，AI云端算力硬件需求持续强劲，产业链业绩高速成长；国内半导体自主可控、国产替代需求加速，设备板块业绩亮眼；消电及半导体受到终端需求逐渐回暖，库存去化接近尾声，盈利能力积极改善。半导体设备自主化加速，业绩表现亮眼。半导体设备自主化加速，业绩表现亮眼。