高端装备之海洋工程装备行业专题：至暗时刻已过优质产能价值提升-231213（32页）

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报告摘要

Table_Yemei0行内偕作行业深度2023年12月13日上Table_Title1高端装备之海洋工程装备专题至暗时刻已过，优质产能价值提升油气开发由陆地走向海上，由浅海走向深海。油气开发由陆地走向海上，由浅海走向深海。原油价格是决定油服产业景气度的源头。考虑到OPEC挺价意愿强烈、其他地区增产能力有限，中短期原油价格中枢有望维持在60美元/桶以上，油气开采活动将保持活跃。相较于陆上项目，海洋油气项目尤其是深海油气储量资源丰富、地域分布广泛、开采成本已大幅下降至具有竞争力水平，全球油气勘探开发投资将向海上项目倾斜。规划上看，海洋油气巨头公司资本开支增长意愿明确，带动海洋油气服务及海洋工程装备产业景气上行。海工市场景气度阶段性回升，中短期内海工装备订单的保障度有所提高。海工市场景气度阶段性回升，中短期内海工装备订单的保障度有所提高。上一轮海工危机由多重风险因素叠加导致供需急剧失衡：原油价格战导致油价暴跌、油气开发需求下滑；建造产能严重过剩带来市场无序竞争，船东违约成本极低；中国船厂作为新进入者在生产管理能力、合同条款谈判等方面较为落后。