通信行业：聚焦AI算力与卫星通信创新引领产业新机遇-231220（69页）

新用户首篇研报专享优惠价

报告摘要

证券研究报告20232023年年1212月月2020日日聚焦聚焦AI算力与卫星通信，创新引领产业新机遇算力与卫星通信，创新引领产业新机遇1中泰通信中泰通信首席分析师：陈宁玉（S0740517020004）Email：研究助理：杨雷Email：研究助理：佘雨晴Email：核心观点核心观点AI驱动板块景气向上，行业指数前高后低。驱动板块景气向上，行业指数前高后低。年初至今通信板块跑赢大盘，累计涨幅接近30%，AIGC与数字经济推动产业趋势向上，光模块领涨。整体行业收入增速受外部环境影响小幅下滑，盈利能力稳定，IDC云计算、暖通设备、运维网优等板块增速领先，光模块器件23Q2开始环比增速居前，AI带动800G订单逐步放量。运营商数字化转型持续深化，5G建设进入后期，资本开支趋稳，结构倾向算网领域，云计算、数据要素等新兴业务发展叠加精准投资、降本增效，考虑调整后估值较低，具有稳健经营高分红特征，中期配置价值凸显。2024年我们看好三大主线产业机会，关注低估值板块复苏机会。主线一：多模态推动算力需求升级，持续看好算力网络产业机会。主线一：多模态推动算力需求升级，持续看好算力网络产业机会。