科技行业存储专题系列一：新应用发轫存力升级大势所趋-230730（64页）

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报告摘要

科技专题研究2023年7月27日中航证券研究所发布证券研究报告请务必阅读正文后的免责条款部分行业评级：增持存储专题系列一：新应用发轫，存力升级大势所趋分析师：刘牧野证券执业证书号：S0640522040001股市有风险入市需谨慎核心观点：行业下行周期加速见底，H2拐点将至。国际存储巨头相继宣布削减资本开支并减产，以减少行业供应，加速修复存储市场供需平衡，我们判断各厂商的减产动作在H2会逐渐显现成效。尽管目前下游应用需求复苏仍不明朗，DRAM和NANDFlash下行周期尚未终止，但随着终端客户和渠道商的库存逐步缓解，存储厂商拒绝再降价出售甚至询单报价频传上涨，定价趋势向好，Q3部分新一代存储产品有望率先迎来上涨。存储行业激荡六十载，半导体中大宗商品。存储占集成电路1/4以上份额，具有与集成电路较同步但更剧烈的周期性，2021年全球半导体存储器市场中，DRAM占比达56%，NANDFlash约占41%。目前DRAM和NANDFlash均呈现海外玩家寡头垄断的格局，我国大部分厂商还是与国际龙头进行错位竞争，聚焦利基型市场；