通信行业三大运营商：“三朵云”共同绽放合力加速算力投资-230412（26页）

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报告摘要

余伟民（通信行业分析师）余伟民（通信行业分析师）SAC号码：号码：S0850517090006杨彤昕（通信行业分析师）杨彤昕（通信行业分析师）SAC号码：号码：S08505220300042023年年4月月12日日三大运营商：“三朵云”共同绽放，合力加速算力投资三大运营商：“三朵云”共同绽放，合力加速算力投资证券研究报告证券研究报告（优于大市，维持）（优于大市，维持）经营稳健增长，盈利表现更为突出。经营稳健增长，盈利表现更为突出。2022年，中国移动、中国电信、中国联通营收同比增速分别为10.49%、9.40%、8.26%；归母净利润同比增速分别为8.21%、6.32%（可比：12.5%）、15.76%，营收、利润均持续增长。我们认为，运营商转型第二增长曲线已现成效，随着C端业务改善、加码产业数字化业务（云业务、算力、AI、物联网等），有望继续保持良好增长。“三朵云”均翻番，产业数字化加速“航行”。“三朵云”均翻番，产业数字化加速“航行”。