通信行业深度：头部强者高速成长-221219（38页）

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报告摘要

中泰证券研究所专业领先深度诚信证券研究报告/行业深度报告2022.12.19乘海风起势，头部强者高速成长海底电缆系列深度报告1分析师：曾彪执业证书编号：S0740522020001分析师：吴鹏执业证书编号：S07405220400042核心观点核心观点海风已经平价海风已经平价，政策加持助力海风成长政策加持助力海风成长海上风电作为双碳目标主要抓手，目前处于高速发展时期。海风有望持续降本，叠加海上风电利好政策频出，国家/地方出台各项政策提振海风市场信心，刺激海风开发和建设需求，行业长期增长确定性强，海上风电新增装机有望实现新高。根据测算，我们预计我们预计“十四五十四五”期间海上风电总新增装机期间海上风电总新增装机近近60GW，年均新增装机达到年均新增装机达到12GW。海风发展带动海缆行业高景气海风发展带动海缆行业高景气，海缆市场空间可期海缆市场空间可期海底电缆占海风总投资规模的11%左右，是海上风电的重要一环，在海风新增装机持续增长的背景下，海缆行业有望迎来高速增长。同时，伴随海风发展深远海化和规模化，拉动高电压等级以及柔性直流海缆产品需求增长，进而带来海缆产品单位价值量提高。