通信行业研究框架：企业统一通信篇-220726（26页）

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报告摘要

研究报告|20220222年年0077月月2626日日行业研究行业研究专题报告专题报告通信通信通信设备通信设备投资评级：超配（维持评级）投资评级：超配（维持评级）证券分析师：马成龙021-S0980518100002证券分析师：陈彤0755-S0980520080001【国信通信国信通信研究框架研究框架】企业统一通信篇企业统一通信篇请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容摘要摘要1、企业统一通信行业主要研究解决企业内部及外部通信问题相关的解决方案提供商，包括提供服务的软件平台商/运营商和硬件设备提供商。2、企业通信与协作行业具有以下特点：（1）下游客户分散，依赖经销商渠道销售；（2）统一通信硬件终端采用嵌入式系统平台，算法是核心附加值所在；（3）竞合关系并存，集成与被集成是平台化发展的必然；（4）下游市场以欧美国家为主导，国内起步相对滞后；（5）欧美厂商实现SaaS订阅模式收费，国产厂商以销售硬件变现为主；（6）下游市场以欧美国家为主导，国内发展相对滞后；（7）工程师红利驱动东升西落。3、企业通信与协作行业公司的一般成长逻辑包括：（1）聚焦微笑曲线两端的研发和销售，生产外包；