基础材料行业专题研究：投资全景图区域、行业长期弹性测算-220213（20页）

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报告摘要

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。1证券研究报告工业工业//基础材料基础材料投资投资全景图：全景图：区域区域/行业长期行业长期弹性测算弹性测算华泰研究华泰研究建筑与工程建筑与工程增持增持((维持维持))建材建材增持增持((维持维持))行业行业走势图走势图资料来源：Wind，华泰研究2022年2月13日中国内地专题研究专题研究前瞻视点专题前瞻视点专题2：稳增长总量有效果，结构有弹性：稳增长总量有效果，结构有弹性本篇报告旨在回答稳增长是否有效和投资缺乏持续性两大关键问题，我们认为2018年以来并非稳增长弱效，而是投资抓手变化，但观测口径未变。我们立足“十四五”发展，对新老投资抓手进行定量梳理，分析至省级层面的投资计划和债务率约束，寻找长期弹性：1）从总量增速看，保障性租赁住房能源基建数字基建水利交通；2）从区域弹性看，保障性租赁住房（广东）、能源（黑龙江）、水利（宁夏、广东）、交通（河南、广西）等值得重点关注。我们建议围绕稳增长发力方向，关注低估值修复和高成长弹性。