通信行业元宇宙之光：新一轮数据流量投资浪潮风云再起行业拐点将至（更正）-211223（37页）

新用户首篇研报专享优惠价

报告摘要

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告1报告摘要报告摘要：光模块技术更迭迅速，光模块技术更迭迅速，国内厂商份额国内厂商份额增加明显市场地位提升显著增加明显市场地位提升显著光模块居产业链中游，业内竞争激烈，近年来国内厂商份额增加明显，地位提升显著。下游数通市场技术迭代周期短，因而在技术更迭期厂商聚焦先发优势，成熟期成本领先、大规模交付能力是核心竞争力。电信市场接入侧产品毛利率低，持续聚焦成本领先。新一轮数据流量投资加速行业拐点到来，数通光模块技术更迭高速推进新一轮数据流量投资加速行业拐点到来，数通光模块技术更迭高速推进从行业今年的边际变化来看，需求经历年初低谷后下半年开始边际向好，部分原材料出现供应短缺价格上涨，头部厂商的供应链稳定、备货充足、且一般芯片厂商优先保证头部大客户供应，因而基本不受影响，但中小厂商受原材料短缺的影响相对较大。另外，光模块厂商在去年扩产后，今年库存积压相对严重，进入四季度后基本出清。下游数通市场景气度经历年初低谷后，当前进入上行周期。