2022年计算机行业投资策略：持续成长创新力与市占率的双增量-211213（48页）

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报告摘要

持续成长，创新力与市占率的双增量2022年计算机行业投资策略证券分析师：黄忠煌A0230519110001、洪依真A0230519060003、宁柯瑜A0230520070005、蒲梦洁A023051911000、施鑫展A0230519080002、刘洋A0230513050006联系人：胡雪飞2总结：精选增量，持续成长总结：精选增量，持续成长结论：宏观降速时，计算机投资重在寻找增量狭义增量指的是新增的商机和业务，广义增量既包括技术创新（如AI、汽车智能化等）带来的增量市场，也包括在存量市场提升市占率。2022年应该轻宏观：行业景气度此消彼长，宏观增长较弱时，依然有景气行业支撑计算机成长。重微观：增量行业来自技术创新，存量行业首选市占率提升领军。找增量：回归成长本质，寻找具备“持续成长”能力公司。估值、仓位、产品：均是2022年乐观信号当前计算机整体PE（ttm）接近2016年后低位，领军公司估值回归中枢，甚至历史底部。计算机机构持仓占比也已降低至2016年后低位，外资机构持有计算机比例提升。2019-2021计算机出海佐证产品力更强。