国盛证券：2020年消费电子年度策略：5G引领代际创新(156页)

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报告摘要

5G引领代际创新引领代际创新2020年消费电子年度策略年消费电子年度策略证券研究报告|年度策略2020年1月1日分析师分析师郑震湘郑震湘执业证书编号：S0680518120002诚信|担当|包容|共赢25G引领代际创新引领代际创新创新周期、政策周期、资本周期三大周期共振，创新周期、政策周期、资本周期三大周期共振，2020年消费电子将沿着年消费电子将沿着5G手机创新、手机创新、TWS、光学、可穿、光学、可穿戴（智能手表）等主线进一步提升景气度，同时安防、面板景气度回升，从戴（智能手表）等主线进一步提升景气度，同时安防、面板景气度回升，从2019Q3开始板块同比环比增开始板块同比环比增长有望加速，在全行业比较处于领先水平，全面拥抱长有望加速，在全行业比较处于领先水平，全面拥抱2020年电子产业大年。年电子产业大年。5G创新引领代际切换。创新引领代际切换。5G手机渗透率有望超预期，台积电Q45G芯片流片量有望超预期，并且5G芯片逐渐向中低端手机渗透，台积电进一步加大资本开支，扩充先进制程产能。