轻工制造行业：行业承压持续分化龙头优势突出成长性显著-220912（29页）

报告摘要

请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明table_main行业承压持续分化，龙头优势突出成行业承压持续分化，龙头优势突出成长性显著轻工制造行业推荐(维持评级)核心观点：家居：龙头韧性十足，关注下半年业绩修复。家居：龙头韧性十足，关注下半年业绩修复。整体来看，疫情反复及原材料价格上涨等因素影响下，行业承压持续分化，家居龙头韧性十足，实现稳健成长。定制家居方面：1）全品类矩阵持续发力，品类拓展成长性突出，橱柜系企业衣柜延伸业绩快速成长，支撑企业整体表现；2）门店扩张 整家战略提升客单价，零售渠道稳步发展；3）整装渠道仍处于快速发展中，家装行业维持高景气，预计全年将维持高增；4）受房地产市场及企业主动控制风险影响，大宗渠道有所下滑拖累整体业绩增速。软体家居方面：软体赛道成长性优良，龙头海内外协同 全方位布局实现成长，预计下半年将在原材料价格下行 人民币贬值背景下，盈利能力持续提升。建议关注：【欧派家居】、【顾家居】、【志邦家居】、【金牌厨柜】、【喜临门】及【索菲亚】。