啤酒行业系列专题四：日本啤酒龙头最新拆解及思考-240513（17页）

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报告摘要

息披露和重要声明行业研究行业跟踪报告证券研究报告industryId啤酒推荐(维持)重点公司评级青岛啤酒增持燕京啤酒增持重庆啤酒增持珠江啤酒增持来源：兴业证券经济与金融研究院relatedReport相关报告啤酒系列专题三：借鉴海外，股息率提升的逻辑框架20240418啤酒系列专题二：海外啤酒巨头最新拆解及思考20240315啤酒系列专题一：升级共性下的节奏差异20240228emailAuthor分析师：郭晓东S0190521080002研究助理：汪润assAuthor投资要点summary日本啤酒行业竞争格局稳定，酒税过重使得日本啤酒行业竞争格局稳定，酒税过重使得EBITDA率大致在14%水平日本啤酒行业2023年销量在472万吨，行业CR4占比达94%，其中朝日、麒麟、三得利、札幌市占率分别为34%、31%、18%、11%。