商业行业蜜雪冰城新股报告：高性价比茶饮品牌供应链+规模效应打造护城河-220928（38页）

报告摘要

敬请阅读末页的重要说明证券研究报告|行业深度报告2022年09月28日推荐（维持）蜜雪冰城新股报告消费品/商业蜜雪冰城是国内规模最大的现制茶饮连锁企业蜜雪冰城是国内规模最大的现制茶饮连锁企业之一，公司始终坚持“高质平价”，公司始终坚持“高质平价”的产品理念，重点布局低线城市，以加盟为主体加速扩张门店推动营收高速增的产品理念，重点布局低线城市，以加盟为主体加速扩张门店推动营收高速增长。为实现极致低价策略，公司积极在上游自建并完善为实现极致低价策略，公司积极在上游自建并完善供应链体系，精耕产品研发，在后端进行大规模降本；门店运营上公司高度标准化，加盟商扶持体系研发，在后端进行大规模降本；门店运营上公司高度标准化，加盟商扶持体系完善，在加盟商高度依赖品牌的同时，依靠充足的门店数量充分释放规模经济，完善，在加盟商高度依赖品牌的同时，依靠充足的门店数量充分释放规模经济，实现了加盟商、顾客与公司的多方共赢。我们认为，蜜雪冰城为现制茶饮企业实现了加盟商、顾客与公司的多方共赢。