计算机行业“智能网联”系列专题14：第四范式决策类AI先行者-210818（30页）

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报告摘要

财务情况：毛利率较为稳定，费用率呈下降趋势毛利率：稳定保持在42E%水平，毛利增长与同期收入增长同步。先知平台及产品业务的毛利率从2018年的74.9%降至达42%，主要系2018年推出一体化AIO解决方案，2019年全面商业化后规模效应才开始显现。应用开发及其他服务保持超45%的毛利率水平。期间费用：期间费用有所波动，研发费用保持较高水平。销售费用：从2018年0.97亿元增长至2020年2.48亿元，系销售及营销人员的薪酬水平提高(尤其是以股份为基础的薪酬)所致，销售费率从2018年的75%下降至2019年的29.53%后，维持在30%的水平;管理费用：从2018年1.16亿元增长至2020年2.46亿元，2021H1同比大幅提高，系股份为基础的薪酬与2021H1确认所致，管理费率从2018年的90.5%降低至2020年的26.17%，2021H1回升至56%;研发费用：从2018年1.93亿元增长至2020年5.66亿元，系加大研发力度导致技术服务费增加、研发人员的人数增加以及薪酬水平提高所致(20年末研发人员929人，占比70%)，研发费率从151%回落至60%-75%的区间，...