天工国际-新材料细分行业龙头特钢下游空间广阔-210714（18页）

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报告摘要

我国特钢产量空间广阔。随着我国工业化进程的深入推进，高端装备制造业已具备良好的发展条件，未来国内钢铁行业产品结构将逐步优化，特钢在钢铁总产量中的比例也将提升，行业具有较大发展空间。2003年至2018年我国特钢占粗钢占比较低，约10%左右，20近年粗钢产量基本维持在9亿至10亿吨。对标日本，未来我国特钢产量有望达到1.9亿吨，同20年产量相比，存在6000万吨产量差。汽车行业回暖，特钢需求有望延续。2021年1-6月，我们汽车产销量为1272万辆和1288万辆，同比2019年增长4.32%和4.55%，汽车产销量呈明显的增长态势。但我国汽车保有量仍处于低位，截至20年，中国的千人汽车保有量为193辆，而美国是837辆、日本为591辆，我国仅为美国的1/4、日本的1/3，我国未来汽车需求有望持续放量。汽车用特钢占特钢总产量的40%，我们认为下半年汽车销量回升幅度较强，看好需求持续释放。我国特钢行业形成了三大特钢集团为主、其他专业化特钢企业及中小民营特钢企业充分参与的竞争格局。