产业经济专题：本轮人工智能行情的复盘与启示-230728（31页）

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报告摘要

本轮人工智能行情的复盘与启示德邦证券产业经济组证券分析师姓名：李浩资格编号：S0120522110002邮箱：研究助理姓名：张威震邮箱：证券研究报告|产业经济专题2023年7月28日1请务必阅读正文之后的信息披露及法律声明报告要点2022年四季度起，TMT板块的上涨首先由游戏和信创带动；2022年底，AIGC热潮在全球范围内兴起，人工智能的主题行情开始出现；买入策略的交易特征是“低胜率、高赔率”宏观驱动：宏观驱动：社融脉冲给市场带来增量资金，社融增速短期见顶预期在2-3月逐步一致，市场从价值风格转向成长风格人工智能主题的爆发：人工智能主题的爆发：产业趋势与传播学规律的配合；ChatGPT产品在全球快速传播，访问量爆发式提升，AI大模型开始吸引二级市场关注，资金快速流入人工智能主题板块产业界的反应：产业界的反应：国内公司迅速跟进、推出各类大模型和细分模型产品，演变成“百模大战”场面“产业趋势产业趋势”还是还是“主题行情主题行情”：对比新能源和人工智能，融资行为反映产业趋势，减持行为反映主题特征；