AIGC行业研究框架与投资逻辑-230420（39页）

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报告摘要

华安记券证券研究报告HUAANSECURITIESAIGC行业研究框架与投资逻辑分析师：金荣（S0010521080002）2023年4月20日华安证券研究所#page#2投资建议一方面，生成式AI带来的是生产效率的提升，将大家从重复性劳动解放，生产内容更快，将更多精力放在创意等更重要的事情；同时降低用户的学习成本，吸引更多的用户来生产内容或者消费内容，也会改变与商品的交互方式，从而促成交易转化，以上两点将同时提升活跃用户数及提高市场规模，如游戏、电影、有声书、电商平台等多领域，建议关注布局大模型的阿里巴巴-SW、腾讯控股、百度集团-SW等。“从通用到专业？”还是“从专业到通用？”，建议在关注大模型的同时，同时关注NLP领域参数量相对较小的特定领模型及其应用，有望通过低成本的方式加速落地，如蓝色光标、秘塔写作猫（一级项目）等：CV模型参数量通常较小，且语料库不存在中英文差异，同样值得关注，如美图公司、万兴科技、易点天下等。从大模型训练的角度，语料库及内容安全审查是生成式AI蓬勃发展的基石，建议关注阅文集团、中文在线、人民网、新华网、川网传媒、中国科传等。