新益昌-智能制造设备领军迎Mini LED显示变革新浪潮-210726（37页）

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报告摘要

未来中国大陆相关LED企业有望在行业内与终端品牌进行深度合作。苹果21年上半年推出的miniLED背光的平板产品，主要有中国台湾的企业进行供应，与晶电、友达开展合作，2022年预计在海外客户降低成本的意愿下，伴随中国大陆企业加码投资已陆续取得成效。除高端显示领域，miniLED在背光领域的商业化进程也在加速，有望推动LED背光市场规模快速回暖。MiniLED结合COB封装的优势，LED像素点进一步缩小，灯珠用量成倍增长，从而对LED需求的拉动也越为明显。DSCC预测，到2025年，全球MiniLED背光产品总出货量将超过4,800万台。LED行业呈现较为明显的周期性特征，行业的供需情况决定了周期的波动。2009年开始，政府对行业内企业大力补贴，行业内公司纷纷扩产，导致产能快速释放，供给过剩，叠加2018年开始受需求放缓、2019年贸易摩擦等影响，供需失衡局面进一步加剧，2020年疫情下，LED行业需求继续低迷，同时也进入了筑底阶段。2020年我国LED行业产值规模首次出现同比下滑态势，随着行业迎来去库存拐点，及下游需求改善，我们认为LED行业已经逐步开始进入上行周期。