互联网行业专题分析报告：互联网学史知今系列一二十年流量增长之路-220108（26页）

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报告摘要

-1-敬请参阅最后一页特别声明本报告的主要看点本报告的主要看点：1.复盘过去20年互联网的用户、营收、利润发展情况。2.复盘影响互联网发展的4个驱动因素：资金、人才、基础设施与硬件、政策在过去经历了什么样的发展。互联网学史知今系列一互联网学史知今系列一：二十年流量增长之路二十年流量增长之路基本结论基本结论当前时点，互联网业务模式趋近于成熟、用户流量增长趋缓、竞争格局趋近于稳定、政策监管趋严等趋势均体现出中国互联网在经历了二十余年的发展后已经步入成熟时期，同时新技术的发展或推动互联网进入下一个全新的发展时代。复盘过去中国互联网的发展，我们认为互联网发展从早期的看用户增长已经转为了追求收入和利润的阶段：从用户来看，增长空间有限，后续增长需要新设备和新场景的切换驱动，需求端2B和适老化产品具备潜力；从营收来看，用户规模做大后变现加速，头部效应明显；从利润来看，分化较为严重，成熟互联网公司核心业务为稳定现金牛，新兴互联网公司的核心业务盈利不足以覆盖其拓展新业务的亏损。