通信行业智能控制器系列报告（一）：供需共振何种企业能走出α逻辑？-210724（50页）

新用户首篇研报专享优惠价

报告摘要

专业化分工下，近几年来下游终端厂商自产智能控制器的比例逐渐下降，第三方厂商外包模式将是大势所趋。欧美等发达国家产业升级较早，国际知名终端制造商大多外购智能控制器。国内企业过去注重垂直整合，从上游到下游全部的流程都由自身完成，2017年市场份额较大的家电品牌智能控制器自产比例约为70%-80%，但下游企业“智能控制器自产自用”规模效应较差、投资回报率低。伴随终端厂商的战略重心逐步转移至自身品牌增值、销售渠道铺设等，智能控制器的自产比例已在逐步下降，多交给第三方厂商外包生产。近几年，下游终端厂商的智能控制自产比例逐渐下降，外包比例持续明显提升。家电领域，根据各公司的投资者关系公告披露，海外家电龙头伊莱克斯、惠而浦、博世西门子的智能控制器基本全面外包，国内家电厂商也开始跟进这一趋势，大家电厂商的企业控制器外包比例约为50%-60%。电动工具领域，龙头TTI、百得、牧田等，已基本全面外包控制器；其中TTI控制器的供应商集中在中国，百得、牧田和博世等公司的外包份额在欧洲、日本等地区的供应商手中。