咖啡行业深度报告（三）：库迪VS瑞幸9.9元价格战“鹿死谁手”-230808（31页）

报告摘要

敬请阅读末页的重要说明证券研究报告|行业深度报告2023年8月8日推荐（维持）咖啡行业深度报告（三）消费品/商业瑞幸原创始人陆正耀于2022年底打造库迪咖啡，上半年开业年底打造库迪咖啡，上半年开业近4000家来势汹，瑞幸汹，瑞幸6月1日正式宣布“所有门店每周9.9元”活动，快咖啡进入9.9元时代。咖啡价格带下行带来市场的时代。咖啡价格带下行带来市场的快速扩容，同时也对库迪的现金流和瑞幸的扩容，同时也对库迪的现金流和瑞幸的盈利水平提出挑战，目前看库迪的持续烧钱模式不可持续，后续会进入精细化盈利水平提出挑战，目前看库迪的持续烧钱模式不可持续，后续会进入精细化运营调整阶段，而价格战后瑞幸开业和杯量快速提升，各项成本摊薄，利润率运营调整阶段，而价格战后瑞幸开业和杯量快速提升，各项成本摊薄，利润率影响有限，盈利体量依旧可观。影响有限，盈利体量依旧可观。供需双管齐下，价格战后咖啡市场快速扩容。管齐下，价格战后咖啡市场快速扩容。