食品饮料行业深度报告：白酒2023年策略复苏暖风吹笃行待春来-221228（17页）

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报告摘要

行业深度报告食品饮料东吴证券研究所东吴证券研究所1/17请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分食品饮料行业深度报告白酒白酒2023年策略：年策略：复苏暖风吹，笃行待春来复苏暖风吹，笃行待春来2022年年12月月28日日证券分析师证券分析师汤军汤军执业证书：S0600517050001021-60199793证券分析师证券分析师王颖洁王颖洁执业证书：S0600522030001行业走势行业走势相关研究相关研究周专题：10月千禾动销强劲，乳制品板块弱复苏2022-11-20糖酒会反馈：表现符合预期，名优白酒中长期价值逐显2022-11-13增持（维持）Table_TagTable_Summary投资要点投资要点2022回顾回顾：全年全年白酒板块回落，最大回撤达白酒板块回落，最大回撤达34%，估值低于年初水，估值低于年初水平。平。1）疫情持续今年封控影响，消费场景和消费意愿被削弱。2021年基本面并不承压，板块涨幅跑输大盘，主要系受流动性收紧，市场对于估值容忍度下降；