商贸零售行业：稳增长政策加码+业绩高增长预期静待估值修复-220124（21页）

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报告摘要

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告1Table_Title商贸零售行业研究/周报稳增长政策加码业绩高增长预期，静待估值修复2022年01月24日Table_Summary背景：稳增长政策加码，促消费信号明确。1月16日，国家发改委发布国家发展改革委关于做好近期促消费工作的通知指出，打造线上节庆消费提质升级版，引导电商企业开启“不打烊”模式，线上举办年货采办、赶大集等促销活动。结合节庆特点，推出更多定制化、智能化产品，有条件的地方可联合企业发放消费券、惠民券；加快贯通县乡村电子商务体系和快递物流配送体系，加快品牌消费、品质消费进农村；进一步激发智慧零售新活力；推动实体商场、超市、便利店等数字化改造和线上线下协同，发展仓储会员店、“门店到店”服务等零售新业态，加快培育体验式、沉浸式消费新场景，提升消费智慧化、便利化水平。我们认为，新兴消费因处于快速成长期，弹性相较更为强劲。相关标度业绩高增长彰显高景气，调整后弹性十足。