零售行业2022年度策略报告：抓住黎明前的光-211231（58页）

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报告摘要

2021年12月抓住黎明前的光浙商零售2022年度策略报告添加标题95%核心观点21、电商平台承压，估值锚缺失，基本面改善或能带来估值修复行业大格局强者恒强，实物电商社零占比不断提升，我们认为核心关注点依旧聚焦于现有平台在未来发展中的状态，谁能够占得更大的商业利益，谁即拔得头筹。从当前竞争格局角度，并未出现能够挑战现有平台能力的新竞争者，因此后续电商平台竞争激烈依旧，或将触发当前行业头部公司次序大洗牌。2、互联互通和数据监管等政策对头部SaaS服务商利大于弊我们认为，平台互联互通背景下，商业数字化将备受关注，对于品牌商来说，线上线下的融合，渠道各种平台从消费者运营层面的打通，需要专业化的服务商提供系统化的服务。3、高基数致明年H1承压，海外线上渗透率提升趋势不改，行业下寻求超额收益我们看好跨境电商赛道品牌商和服务商模式，过去一个季度更多是受到美国消费环境的扰动，因为去年具备补贴而今年复工停补贴对消费影响比较大。但我们更关注海外渗透率的提升，中国供应链的完备性以及未来消费品出海方式的调整，是我们看好跨境电商赛道的主要原因，扰动的过程即是寻底的过程。